حاسبة الوقت

يستخدم العائد السابق آخر 12 شهرًا من توزيعات الأرباح الفعلية المدفوعة، بينما يستخدم العائد الآجل الـ 12 شهرًا القادمة المتوقعة بناءً على معدل توزيعات الأرباح المعلن عنه مؤخرًا. الشركة التي قامت للتو برفع توزيعاتها الفصلية من $0.50 إلى $0.60 لها عائد سابق بناءً على $2.10 (ثلاثة أرباع بقيمة $0.50 وواحد بقيمة $0.60) وعائد آجل بناءً على $2.40 (أربعة أرباع بقيمة $0.60).

العائد الآجل أكثر فائدة لقرارات الاستثمار لأنه يعكس مستوى الدفع الحالي. ومع ذلك، يفترض العائد الآجل أن توزيعات الأرباح تظل مستقرة - يمكن للشركات خفض توزيعات الأرباح، خاصة أثناء الركود. خلال عام 2020، قام ما يقريبًا 30% من دافعي توزيعات الأرباح في مؤشر S&P 500 بتخفيض أو تعليق توزيعات الأرباح.

تحقق دائمًا من نسبة التوزيع (توزيعات الأرباح / الأرباح) - تشير النسب التي تزيد عن 80% إلى هامش أمان محدود.

يمكن أن يشير ارتفاع عائد توزيعات الأرباح إلى خطر وليس فرصة عندما ينتج عن انخفاض سعر السهم بدلاً من زيادة توزيعات الأرباح. السهم الذي ينخفض من $50 إلى $25 مع الحفاظ على توزيع أرباح سنوي قدره $2 يشهد قفزة في عائده من 4% إلى 8% - لكن انخفاض السعر على الأرجح يعكس تدهور أساسيات العمل التي قد تفرض خفض توزيعات الأرباح.

فخاخ العائد - الأسهم ذات العوائد غير المستدامة المرتفعة - هي مأزق شائع لمستثمري الدخل. وتشمل علامات التحذير:

• عائد أعلى بكثير من متوسط القطاع (مرفق عام يعود بنسبة 8% بينما يعود الأقران بنسبة 4%)
• نسبة توزيع أعلى من 100% (دفع أرباح أكثر مما يتم كسبه)
• اتجاهات الإيرادات والأرباح المتناقصة
• مستويات ديون عالية قد تفرض الحفاظ على النقد

توجد فرص العائد المرتفع المستدامة - الشركات الناضجة في الصناعات المستقرة ذات التدفق النقدي المتسق يمكنها أن تحقق بأمان عوائد تتراوح بين 4-6%.

الاستثمار في نمو توزيعات الأرباح يعطي الأولوية للشركات التي تزيد باستمرار توزيعات الأرباح سنويًا، حتى لو كان العائد الحالي متواضعًا. أرستقراطيي توزيعات الأرباح - شركات S&P 500 التي تمتلك 25 عامًا متتالية أو أكثر من زيادات توزيعات الأرباح - تفوقت تاريخياً على السوق الأوسع مع تقلبات أقل.

السهم الذي يحقق عائدًا بنسبة 2% ولكنه ينمو توزيعات الأرباح بنسبة 10% سنويًا سيحقق عائدًا بنسبة 5.2% على التكلفة الأصلية بعد 10 سنوات و13.4% بعد 20 عامًا (العائد على التكلفة). غالبًا ما تفضل العائدات الإجمالية (توزيعات الأرباح مضافًا إليها الارتفاع) النمو على العائد الحالي المرتفع.

مع إعادة استثمار DRIP، تشتري توزيعات الأرباح أسهمًا إضافية تولد توزيعات أرباح خاصة بها، مما يخلق نموًا مركبًا. بدءًا من $100,000 في الأسهم التي تحقق عائدًا بنسبة 3% مع نمو في توزيعات الأرباح بنسبة 7%، تنمو توزيعات الأرباح المعاد استثمارها وحدها إلى أكثر من $26,000 سنويًا في غضون 20 عامًا - وهو عائد فعلي بنسبة 26% على التكلفة الأصلية دون أي ارتفاع في السعر.

عائد توزيعات الأرباح هو توزيع الأرباح السنوي لكل سهم مقسومًا على سعر السهم الحالي، معبرًا عنه كنسبة مئوية. السهم الذي يدفع $2.00 في العام بسعر $50 يحقق عائدًا بنسبة 4%.

إذا تم دفع توزيعات الأرباح على أساس فصلي، اجمع أربع دفعات (أو اضرب المبلغ الفصلي في أربعة) للحصول على الرقم السنوي. تُرجِع هذه الحاسبة العائد، ومن عدد أسهمك، الدخل السنوي المتوقع.

يتحرك العائد عكسياً مع السعر - عندما ينخفض السعر وتثبت توزيعات الأرباح، يرتفع العائد.

'العائد الجيد' يوازن بين الدخل والسلامة. وفقًا لموقع Investopedia، غالبًا ما تحقق الشركات الناضجة الدافعة للأرباح عوائد تتراوح بين 2-5%， بما يتوافق تقريبًا مع متوسط مؤشر S&P 500 أو يزيد عنه.

تستحق العوائد التي تزيد عن 6-8% التدقيق - يمكن أن تعكس سعرًا منخفضًا يشير إلى وجود مشكلة بدلاً من دخل سخي. قد تشير العوائد المنخفضة للغاية إلى شركة نمو تعيد استثمار الأرباح بدلاً من ذلك.

احكم على العائد إلى جانب تاريخ توزيعات الأرباح، ونسبة التوزيع، واستقرار الأعمال، وليس بمعزل عن غيره.

العائد هو جزء الدخل فقط من العائد؛ ويتضمن العائد الإجمالي أيضًا ارتفاع السعر (أو انخفاضه). العائد بنسبة 4% مع نمو في السعر بنسبة 6% هو عائد إجمالي بنسبة 10%، بينما نفس العائد على سهم ينخفض بنسبة 10% هو خسارة صافية.

ملاحقة أعلى عائد مع تجاهل اتجاه السعر هي خطأ كلاسيكي. قيم أسهم توزيعات الأرباح بناءً على العائد الإجمالي بمرور الوقت، مع معاملة العائد كعنصر واحد بدلاً من القصة بأكملها.

تكشف نسبة التوزيع - توزيعات الأرباح مقسومة على الأرباح - عما إذا كانت توزيعات الأرباح معقولة التكلفة. النسبة التي تقل عن 60% تقريبًا تترك عادةً مجالًا للحفاظ على المدفوعات وتنميتها؛ أما ما يزيد عن 80-100% فهذا يعني أن الشركة تدفع تقريبًا كل ما تكسبه (أو أكثر منه)، مما يزيد من مخاطر تخفيض توزيعات الأرباح.

العائد المرتفع المزدوج مع نسبة توزيع ممتدة يعد علامة تحذير. تحقق دائمًا من نسبة التوزيع والتدفق النقدي الحر الكامن وراء العائد الجذاب.

يستخدم العائد الحالي سعر اليوم؛ بينما يستخدم العائد على التكلفة السعر الذي دفعته في الأصل. إذا اشتريت بسعر $25 ونمت توزيعات الأرباح إلى $2.00، يكون العائد على التكلفة الخاص بك 8% حتى لو كان العائد الحالي بسعر $50 هو 4% فقط.

يوضح العائد على التكلفة كيف تكافئ توزيعات الأرباح المتنامية أصحاب الأجل الطويل، لكن العائد الحالي هو المقياس الصحيح لتقييم عملية شراء جديدة. لا تقارن العائد على التكلفة المحتفظ به لفترة طويلة بالعائد الحالي لشراء جديد.

أرستقراطيي توزيعات الأرباح هم شركات S&P 500 التي قامت برفع توزيعات الأرباح الخاصة بها لمدة لا تقل عن 25 عامًا متتالية - وهو سجل حافل يشير إلى أرباح دائمة والتزام الإدارة بالمدفوعات.

يعطي الاستثمار في نمو توزيعات الأرباح الأولوية للمدفوعات المتزايدة على أعلى عائد حالي، لأن العائد المعتدل الذي ينمو بنسبة 8% سنويًا يتضاعف إلى دخل قوي وعائد على التكلفة بمرور الوقت. تتبادل هذه الاستراتيجية عائد بدء منخفض بنسبة نمو دخل أكبر وعادة ما تقلل من مخاطر تخفيض توزيعات الأرباح.

توزيعات الأرباح خاضعة للضريبة، ويعتمد المعدل على النوع. وفقًا لـ IRS (الموضوع 404)، فإن توزيعات الأرباح المؤهلة - من معظم الشركات الأمريكية المحتفظ بها لفترة كافية - تخضع للضريبة بمعدلات مكاسب رأس المال طويلة الأجل المنخفضة (0%، 15%، أو 20%)، بينما تخضع توزيعات الأرباح العادية (غير المؤهلة) للضريبة كدخل عسكري/عادي.

الاحتفاظ بأسهم توزيعات الأرباح في حسابات ذات مزايا ضريبية مثل حسابات التقاعد الفردية IRAs يؤجل أو يلغي هذا العبء. العائد بعد الضرائب، وليس العائد الإعلاني، هو ما يصل في الواقع إلى جيب المستثمر.

أكبر الأخطاء هي:

• مطاردة أعلى عائد دون التحقق من نسبة التوزيع (فخ العائد)
• تجاهل اتجاه السعر والعائد الإجمالي
• الخلط بين العائد على التكلفة والعائد الحالي
• التغاضي عن مخاطر تخفيض توزيعات الأرباح في الشركات الدورية أو ذات الاستدانة العالية

ينسى المستثمرون أيضًا الضرائب، مقارنة العوائد قبل الضرائب عبر أنواع الحسابات. تحقق من نسبة التوزيع والتدفق النقدي، وازن العائد الإجمالي، واستخدم أرقام ما بعد الضرائب قبل معاملة العائد المرتفع كدخل جذاب.