Kalkulator IRR

Kadar Pulangan Dalaman (IRR) ialah kadar diskaun di mana NPV projek bersamaan dengan sifar — dalam kata lain, kadar diskaun pulang modal projek. Jika IRR melebihi kadar pulangan yang anda perlukan (kadar rintangan/hurdle rate), projek tersebut mencipta nilai dan patut diterima. IRR diselesaikan secara lelaran menggunakan kaedah Newton-Raphson dengan sandaran dwipembahagian. Kalkulator IRR kami mengendalikan seberapa banyak aliran tunai tidak sekata, mengira NPV berkaitan pada kadar rintangan anda, indeks kebolehuntungan, dan menyediakan perbandingan sebelah-menyebelah supaya anda dapat melihat dengan tepat bagaimana IRR dan NPV berinteraksi. Gunakannya untuk pengagihan modal, pulangan ekuiti persendirian, analisis hartanah, atau sebarang keputusan pelaburan aliran tunai.

star 4.9
auto_awesome AI
New

Kalkulator IRR calculator

tune Project Inputs

Upfront cost (cash outflow at year 0)

10%
0% 20% 40%

trending_up Results

Internal Rate of Return
25.7516%
Accept
IRR vs Hurdle
25.75% vs 10.00%
Spread: +15.75%
NPV at Hurdle
$48,033
Profitability Idx
1.4803
Sum of CFs
$200,000
Net Cash Flow
+$100,000

tips_and_updates Tips

  • • Terima projek apabila IRR > kadar rintangan; tolak apabila IRR < kadar rintangan
  • • IRR dan NPV sentiasa sehaluan dalam keputusan terima/tolak bagi projek konvensional (satu aliran keluar awal, diikuti aliran masuk)
  • • Bagi projek saling eksklusif, utamakan NPV — IRR boleh mengelirukan dengan skala atau garis masa yang berbeza
  • • Perubahan tanda yang berulang dalam aliran tunai boleh menghasilkan beberapa nilai IRR (sebaliknya guna IRR diubah suai atau NPV)
  • • IRR mengandaikan aliran tunai pertengahan dilaburkan semula pada kadar IRR — selalunya tidak realistik untuk IRR yang tinggi
  • • Ekuiti persendirian dan VC biasanya mensasarkan IRR sebanyak 20-30%+
  • • IRR yang lebih tinggi sentiasa lebih baik apabila membandingkan projek serupa dengan skala yang sama

How to Use the Kalkulator IRR

1

Masukkan pelaburan awal

Kos awal projek (dianggap sebagai aliran keluar tunai pada masa 0).

2

Tetapkan kadar rintangan

Kadar pulangan yang anda perlukan — penanda aras yang mesti dilepasi IRR untuk menerima projek tersebut.

3

Masukkan aliran tunai

Aliran masuk tunai tahunan dipisahkan dengan koma. Tambah seberapa banyak tahun yang diperlukan.

4

Lihat IRR

Lihat peratusan IRR, keputusan terima/tolak, NPV pada kadar rintangan anda, dan indeks kebolehuntungan.

5

Bandingkan dengan NPV

Kedua-dua NPV dan IRR ditunjukkan — guna NPV untuk projek saling eksklusif, dan IRR untuk keputusan berasaskan kadar rintangan.

The Formula

IRR ialah kadar pulangan yang terbayang daripada aliran tunai projek — ia tidak boleh diselesaikan secara algebra dan memerlukan kaedah berangka lelaran (Newton-Raphson, pemotongan dua). Kalkulator kami menjalankan kaedah Newton-Raphson dengan sandaran pemotongan dua untuk menjamin penumpuan walaupun bagi corak aliran tunai yang luar biasa. Sebaik sahaja anda memperoleh IRR, peraturan keputusannya mudah: jika IRR > kadar rintangan anda (kos modal), terima projek; jika IRR < kadar rintangan, tolak projek tersebut.

0 = -Initial + Σ CF_t / (1 + IRR)^t solve for IRR

lightbulb Variables Explained

  • IRR Kadar pulangan dalaman — kadar diskaun di mana NPV = 0
  • Initial Pelaburan permulaan (aliran keluar tunai pada t=0)
  • CF_t Aliran tunai dalam tempoh t
  • t Nombor tempoh (1, 2, 3, ..., n)
  • n Jumlah bilangan tempoh

tips_and_updates Pro Tips

1

Terima projek apabila IRR > kadar rintangan; tolak apabila IRR < kadar rintangan

2

IRR dan NPV sentiasa sehaluan dalam keputusan terima/tolak bagi projek konvensional (satu aliran keluar awal, diikuti aliran masuk)

3

Bagi projek saling eksklusif, utamakan NPV — IRR boleh mengelirukan dengan skala atau garis masa yang berbeza

4

Perubahan tanda yang berulang dalam aliran tunai boleh menghasilkan beberapa nilai IRR (sebaliknya guna IRR diubah suai atau NPV)

5

IRR mengandaikan aliran tunai pertengahan dilaburkan semula pada kadar IRR — selalunya tidak realistik untuk IRR yang tinggi

6

Ekuiti persendirian dan VC biasanya mensasarkan IRR sebanyak 20-30%+

7

IRR yang lebih tinggi sentiasa lebih baik apabila membandingkan projek serupa dengan skala yang sama

Kadar pulangan dalaman (IRR) ialah salah satu metrik yang paling meluas digunakan dalam kewangan korporat, ekuiti persendirian, dan hartanah untuk menilai sama ada sesuatu pelaburan itu berbaloi untuk diteruskan. Dari sudut matematik, IRR ialah kadar diskaun yang menjadikan nilai kini bersih (NPV) bagi semua aliran tunai — sama ada aliran masuk mahupun aliran keluar — bersamaan dengan sifar. Secara praktikal, ia mewakili kadar pulangan majmuk efektif tahunan yang dijangka dijana oleh pelaburan tersebut. Jika IRR sesuatu projek melebihi kadar rintangan (hurdle rate / pulangan minimum yang diperlukan) anda, projek itu mencipta nilai dan patut diterima; jika ia berada di bawah kadar tersebut, projek itu mengurangkan nilai. IRR sangat berguna untuk membandingkan pelaburan yang berbeza saiz dan tempoh pada asas yang adil. Pelaburan sebanyak $50,000 yang memulangkan $70,000 dalam masa 3 tahun mempunyai IRR kira-kira 11.9%, yang boleh anda bandingkan secara terus dengan pelaburan $200,000 yang memulangkan $280,000 dalam masa 4 tahun (IRR kira-kira 8.8%). Walau bagaimanapun, IRR mempunyai had yang diketahui umum: ia mengandaikan aliran tunai interim dilaburkan semula pada kadar IRR itu sendiri (selalunya tidak realistik untuk projek ber-IRR tinggi), dan ia boleh menghasilkan beberapa penyelesaian apabila aliran tunai berselang-seli antara positif dan negatif. Bagi kes-kes ini, IRR diubah suai (MIRR) atau analisis NPV memberikan jawapan yang lebih boleh dipercayai.

Mengapa IRR Intuitif Tetapi Rumit

Daya tarikan IRR adalah intuitif: ia memberitahu anda kadar pulangan yang diperoleh oleh projek anda, dinyatakan sebagai satu peratusan tunggal yang boleh anda bandingkan secara terus dengan kos modal atau pelaburan alternatif anda. Ia merupakan metrik yang dipetik oleh setiap usahawan dan pelabur modal teroka.

Namun IRR mempunyai perangkap tersembunyi:

  • ia mengandaikan aliran tunai interim dilaburkan semula pada kadar IRR itu sendiri (tidak realistik untuk kadar yang tinggi)
  • ia boleh menghasilkan pelbagai nilai apabila aliran tunai berubah tanda
  • ia boleh membawa kepada kesimpulan yang salah apabila membandingkan projek saling mengecualikan yang berbeza skala

Bagi kebanyakan keputusan, kira kedua-dua IRR dan NPV dan biarkan ia mengesahkan satu sama lain.

IRR lwn MIRR

Seperti yang dijelaskan dalam kurikulum CFA Institute, IRR Diubah Suai (MIRR) menangani dua kelemahan utama IRR:

  • andaian pelaburan semula yang tidak realistik
  • masalah IRR berganda

MIRR memisahkan secara jelas antara kadar pembiayaan (digunakan untuk mendiskaunkan aliran keluar) dengan kadar pelaburan semula (digunakan untuk memajmukkan aliran masuk), kemudian mengira satu kadar tunggal yang menyamakannya pada akhir projek.

MIRR sentiasa unik dan umumnya lebih konservatif daripada IRR. Bagi ekuiti persendirian dan kewangan korporat, IRR kekal dominan, tetapi MIRR semakin mendapat perhatian sebagai ukuran yang lebih telus.

Cara Mengira IRR: Formula dan Contoh

IRR ialah kadar diskaun yang menjadikan NPV semua aliran tunai bersamaan dengan sifar, jadi tiada formula bentuk tertutup yang mudah — ia diselesaikan secara berulang (iteratif). Dalam praktikalnya, anda menguji kadar diskaun sehingga NPV menyamai sifar, dan inilah persis apa yang dilakukan oleh kalkulator ini secara serta-merta.

Pelaburan sebanyak $50,000 yang memulangkan $70,000 dalam masa tiga tahun mempunyai IRR kira-kira 11.9%, iaitu kadar majmuk tahunan yang menyamakan aliran tunai tersebut.

IRR lwn NPV: Perbezaan Utama Dijelaskan

IRR menyatakan pulangan sebagai satu peratusan tunggal, yang terasa intuitif, manakala NPV melaporkan nilai dalam bentuk jumlah wang. IRR menjawab "berapakah kadar pulangan yang dijana?" dan NPV menjawab "berapakah nilai kekayaan yang dicipta?"

Untuk menyusun kedudukan projek berbeza saiz, NPV lebih boleh dipercayai; untuk menyaring satu projek dengan cepat berbanding kadar rintangan, IRR lebih praktikal.

Kebanyakan penganalisis mengira kedua-duanya — gunakan kalkulator NPV kami bersama kalkulator ini.

Apakah IRR yang Baik Mengikut Industri

IRR yang baik ialah IRR yang melebihi kos modal anda secara selesa, tetapi penanda aras berbeza mengikut sektor:

  • Pelabur ekuiti awam mungkin berpuas hati dengan 8–10%
  • urus niaga hartanah sering menyasarkan 12–20%
  • dana ekuiti persendirian dan modal teroka kerap menyasarkan 20–30% atau lebih bagi mengimbangi risiko dan ketidakcairan

Sentiasa bandingkan IRR dengan kadar rintangan khusus bagi kelas aset berkenaan, bukannya nombor universal.

Peraturan Keputusan Kadar Rintangan IRR

Peraturan keputusannya adalah mudah: terima sesuatu projek apabila IRRnya melebihi kadar rintangan (pulangan minimum yang boleh diterima) anda dan tolak projek tersebut apabila IRR berada di bawah kadar tersebut.

Kadar rintangan biasanya bersamaan dengan kos modal anda ditambah dengan premium risiko.

Jurang antara IRR dan kadar rintangan — iaitu "spread" — menunjukkan sejauh mana ruang selamat yang anda miliki jika anggaran aliran tunai didapati terlalu optimistik.

Mengapa IRR Boleh Menghasilkan Pelbagai Jawapan

Apabila aliran tunai sesuatu projek berubah tanda lebih daripada sekali — contohnya aliran keluar, kemudian aliran masuk, dan kemudian kos pembersihan yang besar — persamaan IRR boleh mempunyai beberapa penyelesaian yang sah dari segi matematik. Masalah "IRR berganda" ini menjadikan metrik tersebut kabur untuk aliran tunai bukan konvensional.

Dalam kes-kes ini, bergantunglah pada NPV atau IRR diubah suai (MIRR), yang sentiasa memberikan satu keputusan tunggal yang mudah ditafsirkan.

Andaian Kadar Pelaburan Semula IRR

Kelemahan kecil tetapi penting ialah IRR secara tersirat mengandaikan aliran tunai interim dilaburkan semula pada kadar IRR itu sendiri. Bagi projek dengan IRR 30%, ini mengandaikan anda boleh terus melabur semula pada kadar 30% — selalunya tidak realistik.

Ini menaikkan kadar pulangan yang kelihatan bagi projek ber-IRR tinggi. IRR Diubah Suai membetulkan perkara ini dengan mengandaikan pelaburan semula pada kadar yang lebih realistik seperti kos modal anda.

Bila Perlu Menggunakan MIRR Berbanding IRR

IRR Diubah Suai (MIRR) menyelesaikan dua masalah terbesar IRR: ia mengandaikan pelaburan semula pada kadar kewangan yang realistik dan bukannya kadar IRR, serta sentiasa menghasilkan nilai tunggal walaupun terdapat aliran tunai dengan perubahan tanda.

Gunakan MIRR apabila:

  • aliran tunai interim adalah besar
  • projek mempunyai aliran tunai bukan konvensional
  • anda memerlukan andaian pelaburan semula yang boleh dipertahankan untuk pemegang taruh

Bagi projek konvensional yang mudah, IRR biasa biasanya sudah memadai.

IRR dalam Ekuiti Persendirian dan Modal Teroka

IRR ialah metrik prestasi utama dalam ekuiti persendirian dan modal teroka kerana ia merangkumi kedua-dua saiz dan masa pulangan sepanjang hayat dana.

Dana melaporkan IRR kasar dan bersih, dan faktor masa sangat mempengaruhi — pengeluaran awal meningkatkan IRR walaupun gandaan keseluruhan adalah sederhana.

Rakan kongsi terhad (limited partners) kerap menggandingkan IRR dengan gandaan modal pelaburan (MOIC) untuk elak terpedaya dengan angka IRR yang didorong oleh faktor masa.

Menggunakan IRR untuk Pelaburan Hartanah

Pelabur hartanah menggunakan IRR untuk menggabungkan aliran tunai sewaan, pembiayaan, dan harga jualan akhirnya menjadi satu angka pulangan sepanjang tempoh pegangan. Oleh sebab IRR memberi pemberatan tinggi kepada aliran tunai awal, pembiayaan semula atau jualan awal boleh meningkatkannya secara ketara.

Gandingkan IRR dengan pulangan tunai atas tunai (cash-on-cash return) dan gandaan ekuiti untuk gambaran menyeluruh, kerana IRR sahaja boleh menyembunyikan urus niaga yang bergantung sepenuhnya pada harga jualan keluar yang optimistik.

Had IRR dan Kesilapan Biasa

Selain daripada penyelesaian berganda dan andaian pelaburan semula, IRR boleh mengelirukan apabila membandingkan projek berbeza saiz — projek kecil dengan IRR tinggi mungkin mencipta jumlah kekayaan yang lebih sedikit berbanding projek besar dengan IRR sederhana.

IRR juga tidak menjelaskan apa-apa tentang skala atau jumlah nilai wang sebenar.

Langkah paling selamat ialah menggunakan IRR sebagai saringan dan mengesahkan keputusan akhir menggunakan NPV.

Frequently Asked Questions

sell

Tags

irr calculator internal rate of return calculator irr formula calculator irr investment calculator irr cash flow calculator irr project calculator irr return calculator irr discount rate calculator
verified

Data sourced from trusted institutions

All formulas verified against official standards.

Investopedia - IRR open_in_new CFA Institute open_in_new Harvard Business Review - IRR Pitfalls open_in_new