Kalkulator Nisbah Sharpe

Nisbah Sharpe mengukur sejauh mana lebihan pulangan yang anda terima untuk kemeruapan tambahan yang anda tempuhi akibat memegang aset yang lebih berisiko. Dicipta oleh pemenang Hadiah Nobel William Sharpe, ia merupakan metrik pulangan dilaraskan risiko yang paling meluas digunakan. Formula: (Pulangan Portfolio − Kadar Bebas Risiko) / Sisihan Piawai. Sharpe yang lebih tinggi = pulangan dilaraskan risiko yang lebih baik. Sharpe 1+ adalah bagus, 2+ adalah sangat bagus, 3+ adalah cemerlang. Sharpe negatif bermakna prestasi pelaburan adalah di bawah aset bebas risiko.

star 4.9
auto_awesome AI
New

Kalkulator Nisbah Sharpe calculator

assessmentPortfolio Stats

10-year Treasury yield (~4%)

Annualized portfolio volatility

trending_upRisk-Adjusted Return

Sharpe Ratio
0.53
Below Average
Subpar risk-adjusted return
Excess Return (Portfolio − RFR)
8.00%
Sharpe scale: <1 subpar · 1-2 good · 2-3 very good · 3+ excellent

tips_and_updates Tips

  • • Sharpe > 1: pulangan dilaraskan risiko yang bagus
  • • Sharpe > 2: sangat bagus (Sharpe tinggi yang berterusan adalah jarang berlaku)
  • • Sharpe > 3: cemerlang (kebiasaannya anomali jangka pendek)
  • • Sharpe < 1: pulangan dilaraskan risiko di bawah tahap memuaskan
  • • Sharpe Negatif: prestasi pelaburan di bawah kadar bebas risiko
  • • Gunakan hasil Perbendaharaan 10 tahun sebagai kadar bebas risiko (kini ~4%)
  • • Bandingkan Sharpe dengan kumpulan sebanding/penanda aras, bukan secara berasingan
  • • Sharpe tidak mengambil kira kepencongan — gunakan Sortino untuk risiko penurunan

How to Use the Kalkulator Nisbah Sharpe

1

Masukkan pulangan portfolio

Pulangan tahunan %.

2

Masukkan kadar bebas risiko

Gunakan hasil Perbendaharaan 10 tahun.

3

Masukkan sisihan piawai

Kemeruapan dipertahunkan.

4

Semak Sharpe + tafsiran

Sharpe lebih tinggi = pulangan terlaras risiko yang lebih baik.

The Formula

Nisbah Sharpe menstandardkan pulangan mengikut risiko yang diambil. Pulangan 12% dengan kemeruapan 5% (Sharpe 1.6) adalah lebih baik daripada 15% dengan kemeruapan 20% (Sharpe 0.55). Ia membolehkan anda membandingkan pelaburan dengan profil risiko yang berbeza secara saksama. Sharpe yang lebih tinggi = ganjaran lebih tinggi bagi setiap unit risiko.

Sharpe Ratio = (Portfolio Return − Risk-Free Rate) / Standard Deviation

lightbulb Variables Explained

  • Portfolio Return Pulangan tahunan pelaburan/portfolio
  • Risk-Free Rate Pulangan atas aset bebas risiko (hasil Perbendaharaan 10 tahun)
  • Excess Return Pulangan Portfolio − Kadar Bebas Risiko
  • Standard Deviation Kemeruapan portfolio dipertahunkan

tips_and_updates Pro Tips

1

Sharpe > 1: pulangan dilaraskan risiko yang bagus

2

Sharpe > 2: sangat bagus (Sharpe tinggi yang berterusan adalah jarang berlaku)

3

Sharpe > 3: cemerlang (kebiasaannya anomali jangka pendek)

4

Sharpe < 1: pulangan dilaraskan risiko di bawah tahap memuaskan

5

Sharpe Negatif: prestasi pelaburan di bawah kadar bebas risiko

6

Gunakan hasil Perbendaharaan 10 tahun sebagai kadar bebas risiko (kini ~4%)

7

Bandingkan Sharpe dengan kumpulan sebanding/penanda aras, bukan secara berasingan

8

Sharpe tidak mengambil kira kepencongan — gunakan Sortino untuk risiko penurunan

Nisbah Sharpe, yang dibangunkan oleh pemenang Anugerah Nobel William Sharpe pada tahun 1966, merupakan metrik yang paling meluas digunakan untuk menilai prestasi pelaburan terlaras risiko. Ia mengukur pulangan lebihan bagi setiap unit risiko dengan membahagikan perbezaan antara pulangan portfolio dan kadar bebas risiko dengan sisihan piawai portfolio: Sharpe = (Rp - Rf) / σp. Nisbah Sharpe yang lebih tinggi menunjukkan pulangan terlaras risiko yang lebih baik — pelaburan yang menjana 12% dengan kemeruapan 20% (Sharpe 0.35 mengandaikan kadar bebas risiko 5%) sebenarnya kurang cekap berbanding pelaburan yang menjana 8% dengan kemeruapan 5% (Sharpe 0.60). Kalkulator nisbah Sharpe kami mengira metrik ini daripada pulangan portfolio, pulangan penanda aras dan kadar bebas risiko anda, menyokong pengiraan tahunan mahupun mengikut tempoh. Ia membantu pelabur membandingkan dana, menilai strategi, dan menentukan sama ada pulangan yang lebih tinggi benar-benar mengimbangi risiko tambahan atau sekadar mencerminkan pendedahan yang lebih besar kepada kemeruapan pasaran.

Mentafsir nilai nisbah Sharpe

Sebagai penanda aras umum:

  • Nisbah Sharpe di bawah 0 menunjukkan pelaburan berprestasi di bawah kadar bebas risiko — anda lebih baik melabur dalam bil Perbendaharaan.
  • Nisbah 0 hingga 0.5 adalah kurang memuaskan.
  • 0.5 hingga 1.0 adalah boleh diterima.
  • 1.0 hingga 2.0 adalah baik.
  • di atas 2.0 adalah cemerlang (dan jarang berlaku untuk tempoh yang berpanjangan).

Nisbah Sharpe jangka panjang S&P 500 adalah kira-kira 0.4-0.5, bermakna pulangan pasaran secara umum hampir tidak melebihi apa yang dijangkakan berdasarkan risiko semata-mata.

Berkshire Hathaway milik Warren Buffett telah mencapai nisbah Sharpe kira-kira 0.79 selama 50+ tahun — kelihatan sederhana tetapi luar biasa disebabkan ketekalannya.

Dana heg yang mendakwa mempunyai nisbah Sharpe di atas 3 selalunya mempunyai rekod prestasi yang singkat, bias kelangsungan (survivorship bias), atau strategi dengan risiko ekor tersembunyi yang tidak ditangkap oleh sisihan piawai.

Had dan penyalahgunaan biasa

Seperti yang dinyatakan oleh CFA Institute, nisbah Sharpe mengandaikan bahawa pulangan bertaburan secara normal, yang tidak terpakai untuk strategi dengan pulangan terpesong — strategi penjualan pilihan (options) sering menunjukkan nisbah Sharpe yang tinggi sehinggalah peristiwa ekor (tail event) menyebabkan kerugian yang amat besar.

Ia mengenakan penalti terhadap turun naik ke atas secara saksama dengan turun naik ke bawah, sesuatu yang tidak masuk akal kerana pelabur mengalu-alukan kejutan keuntungan. Nisbah Sortino menangani masalah ini dengan hanya menggunakan sisihan penurunan (downside deviation).

Pemilihan tempoh masa mempengaruhi keputusan secara ketara: banyak dana kelihatan cemerlang berdasarkan nisbah Sharpe 2009-2021 tetapi kelihatan buruk apabila menyertakan tahun 2022. Membandingkan nisbah Sharpe merentasi tempoh masa atau kelas aset yang berbeza memerlukan ketelitian.

Selain itu, strategi berleveraj boleh menaikkan nisbah Sharpe secara buatan — dana S&P 500 berleveraj 2x mempunyai nisbah Sharpe yang hampir sama dengan indeks tanpa leveraj walaupun pulangannya dua kali ganda dan kemeruapannya dua kali ganda.

Menggunakan nisbah Sharpe untuk pembentukan portfolio

Teori portfolio moden — kerangka kerja oleh pemenang Anugerah Nobel Harry Markowitz — menggunakan nisbah Sharpe untuk mencari portfolio optimum pada sempadan cekap (efficient frontier) — gabungan aset yang memaksimumkan nisbah Sharpe dipanggil portfolio tangen.

Secara praktikal, pelabur menggunakannya untuk menilai sama ada penambahan sesuatu aset menambah baik kecekapan portfolio. Aset dengan pulangan kendiri yang lebih rendah tetapi mempunyai korelasi yang rendah dengan pegangan sedia ada boleh meningkatkan nisbah Sharpe portfolio melalui kepelbagaian (diversifikasi).

Sebagai contoh, menambah bon antarabangsa (pulangan 4%, kemeruapan 5%, korelasi 0.2 dengan saham AS) kepada portfolio ekuiti AS tulen biasanya meningkatkan nisbah Sharpe walaupun pulangannya secara mutlak lebih rendah.

Formula untuk peningkatan Sharpe portfolio mengambil kira kedua-dua nisbah Sharpe aset individu dan korelasinya — aset yang tidak berkorelasi dengan nisbah Sharpe sederhana sering memberi lebih nilai berbanding aset yang mempunyai korelasi tinggi dengan nisbah Sharpe yang tinggi.

Cara Menghitung Nisbah Sharpe: Formula dan Contoh

Nisbah Sharpe ialah (Pulangan Portfolio − Kadar Bebas Risiko) ÷ Sisihan Piawai Pulangan.

Jika sesuatu dana memberi pulangan 12%, kadar bebas risiko ialah 4%, dan kemeruapannya ialah 10%, nisbah Sharpe ialah (12 − 4) ÷ 10 = 0.8.

Ia mengukur berapa banyak pulangan lebihan yang anda peroleh bagi setiap unit risiko yang diambil, membolehkan anda membandingkan pelaburan dengan kemeruapan yang berbeza secara saksama.

Nisbah Sharpe lwn Nisbah Sortino

Nisbah Sharpe mengenakan penalti ke atas semua kemeruapan, termasuk ayunan ke atas yang sebenarnya dialu-alukan oleh pelabur.

Nisbah Sortino mengatasinya dengan membahagikan pulangan lebihan hanya dengan sisihan penurunan, mengukur pulangan bagi setiap unit risiko yang merugikan.

Bagi strategi tidak simetri atau berasaskan pilihan (option-like), Sortino sering memberikan gambaran yang lebih adil, manakala Sharpe kekal sebagai tanda aras universal bagi portfolio yang dipelbagaikan secara meluas.

Nisbah Sharpe lwn Nisbah Treynor

Jika Sharpe membahagikan pulangan lebihan dengan jumlah kemeruapan (sisihan piawai), nisbah Treynor membahagikannya dengan beta — iaitu risiko sistematik berkaitan pasaran sahaja.

Treynor adalah sesuai apabila sesuatu pelaburan berada dalam portfolio yang sudah dipelbagaikan, jadi hanya risiko pasaran yang diambil kira.

Gunakan Sharpe untuk menilai portfolio kendiri dan Treynor untuk menilai komponen dalam portfolio yang lebih besar.

Memilih Kadar Bebas Risiko

Kadar bebas risiko biasanya merupakan hasil daripada sekuriti kerajaan jangka pendek seperti Bil Perbendaharaan AS 3 bulan, yang disesuaikan dengan tempoh pengukuran anda.

Menggunakan kadar yang terlalu tinggi akan merendahkan nilai nisbah Sharpe dan begitulah sebaliknya.

Untuk ketekalan, gunakan kadar bebas risiko yang sama merentasi setiap pelaburan yang anda bandingkan, dan kemas kinikannya apabila kadar semasa berubah.

Mengsetahunkan Nisbah Sharpe

Nisbah Sharpe biasanya dinyatakan secara tahunan supaya ia boleh dibandingkan merentasi pelbagai dana.

Untuk mengsetahunkan nisbah Sharpe yang dikira daripada data bulanan, darabkan dengan punca kuasa dua 12; untuk data harian, darabkan dengan punca kuasa dua kira-kira 252 hari perdagangan.

Sentiasa pastikan sama ada nisbah Sharpe yang dilaporkan adalah untuk bulanan atau tahunan sebelum membuat perbandingan, kerana perbezaannya adalah kira-kira 3.5 kali ganda untuk angka bulanan.

Apakah Nisbah Sharpe yang Baik

Sebagai panduan kasar:

  • nisbah Sharpe di bawah 1 dianggap kurang memuaskan.
  • 1–2 adalah baik.
  • 2–3 adalah sangat baik.
  • di atas 3 adalah cemerlang.

Kebanyakan portfolio ekuiti sahaja-panjang (long-only) berada di antara 0.5 dan 1 sepanjang kitaran pasaran penuh.

Berhati-hati dengan nisbah Sharpe yang terlalu tinggi daripada rekod prestasi jangka pendek — ia sering mencerminkan nasib, leveraj, atau risiko ekor tersembunyi berbanding kemahiran sebenar.

Nisbah Sharpe untuk Kripto dan Aset Turun Naik

Bagi aset yang sangat meruap seperti kriptowang, nisbah Sharpe boleh mengelirukan kerana pulangan tidak bertaburan secara normal dan boleh mengalami kejatuhan mendadak.

Nisbah Sharpe yang tinggi semasa pasaran berkembang (bull run) boleh menyembunyikan risiko penurunan yang besar.

Apabila menilai kripto, gandingkan Sharpe dengan nisbah Sortino dan penurunan maksimum (maximum drawdown) untuk elak daripada terpedaya dengan angka pelarasan risiko yang kelihatan menarik.

Nisbah Sharpe Ex-Ante lwn Ex-Post

Nisbah Sharpe ex-post dikira daripada pulangan sejarah yang direalisasikan, manakala Sharpe ex-ante menggunakan pulangan dijangka dan ramalan kemeruapan untuk anggaran masa depan.

Angka ex-post yang diuji semula (backtested) menggambarkan masa lalu dan boleh dioptimumkan secara berlebihan; angka ex-ante bergantung sepenuhnya pada kualiti andaian anda.

Anggap mana-mana angka Sharpe sebagai satu titik data sahaja, bukannya jaminan prestasi masa depan.

Kesilapan Biasa Nisbah Sharpe yang Perlu Dielakkan

Kesilapan biasa termasuk:

  • mencampurkan kerangka masa (membandingkan Sharpe bulanan dengan Sharpe tahunan).
  • menggunakan kadar bebas risiko yang lapuk.
  • mempercayai nisbah tinggi daripada tempoh yang singkat atau dipilih secara khusus (cherry-picked).

Nisbah Sharpe juga mengandaikan pulangan bertaburan secara normal, jadi ia memandang rendah risiko strategi dengan ekor tebal (fat tails).

Gunakan ia sebagai satu sudut pandang daripada beberapa sudut pandang lain, dan bukannya sebagai satu-satunya metrik keputusan.

Frequently Asked Questions

sell

Tags

sharpe ratio calculator risk adjusted return calculator sharpe ratio formula calculator portfolio sharpe ratio calculator sharpe ratio finance calculator investment sharpe ratio calculator sharpe ratio analysis calculator sharpe ratio interpretation
verified

Data sourced from trusted institutions

All formulas verified against official standards.

Investopedia - Sharpe Ratio open_in_new CFA Institute - Risk-Adjusted Return open_in_new Nobel Prize - William F. Sharpe (1990) open_in_new